ปัจจัยอื่นๆ เท่ากัน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในประเทศหนึ่งจะเพิ่มมูลค่าของสกุลเงินของประเทศนั้นๆ เมื่อเทียบกับประเทศที่ให้อัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า อย่างไรก็ตาม การคำนวณแบบเส้นตรงอย่างง่ายเช่นนี้ไม่ค่อยมีอยู่ในการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะเป็นปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อมูลค่าของสกุลเงินและอัตราแลกเปลี่ยน แต่การกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินกับสกุลเงินอื่นขั้นสุดท้ายนั้นเป็นผลมาจากองค์ประกอบที่เกี่ยวข้องกันหลายประการซึ่งสะท้อนถึงสถานะทางการเงินโดยรวมของประเทศเมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ

ปัจจัยในค่าเงิน

โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะเพิ่มมูลค่าของสกุลเงินของประเทศ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมีแนวโน้มที่จะดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศ เพิ่มความต้องการและมูลค่าของสกุลเงินของประเทศบ้านเกิด

ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมักจะไม่น่าสนใจสำหรับการลงทุนจากต่างประเทศ และทำให้มูลค่าสัมพัทธ์ของสกุลเงินลดลง

เหตุการณ์ที่เรียบง่ายนี้มีความซับซ้อนโดยปัจจัยอื่นๆ ที่ส่งผลกระทบต่อมูลค่าสกุลเงินและอัตราแลกเปลี่ยน ปัจจัยหลักประการหนึ่งที่ทำให้เกิดความสับสนคือความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นกับอัตราเงินเฟ้อ หากประเทศหนึ่งสามารถประสบความสำเร็จในการปรับสมดุลของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นโดยไม่เพิ่มอัตราเงินเฟ้อ มูลค่าของสกุลเงินและอัตราแลกเปลี่ยนของประเทศนั้นมีแนวโน้มที่จะสูงขึ้น